La Mauritanie face à ses défis économiques : entre ajustements, gaz et filet social

La récente controverse autour des prix des carburants a eu un mérite indéniable : elle a mis en lumière la politique économique de la Mauritanie. Cette période a contraint à l’expression de choix stratégiques, à la circulation de données chiffrées et à la confrontation de différentes perspectives. Au-delà de cette discussion immédiate, il est essentiel d’examiner les piliers fondamentaux de l’économie, les promesses que recèle le secteur gazier et l’ampleur d’un dispositif social dont les statistiques récentes révèlent une portée plus vaste qu’initialement perçue.

La cohérence des stratégies : une perspective sur l’ordre des initiatives

Si la légitimité de l’ajustement des prix, couplé à des transferts ciblés, a été reconnue comme un instrument pertinent, il convient de souligner que la Banque centrale a également identifié un excès de liquidités bancaires comme facteur d’inflation. Ce point mérite une analyse approfondie.

Un économiste éminent, Sidi Mohamed Biya, a apporté une précision éclairante. Face à un choc énergétique, la réponse adéquate combine l’action de la politique monétaire, qui influe sur la demande et les anticipations inflationnistes, et des transferts ciblés, conçus pour protéger le revenu réel sans stimuler la demande globale. En effet, un soutien financier aux ménages vulnérables ne génère pas la même pression inflationniste qu’une expansion budgétaire généralisée ; c’est précisément sa raison d’être.

La chronologie des décisions confirme cette approche. Les mesures sociales gouvernementales ont été annoncées le 31 mars 2026, tandis que le relèvement du taux directeur par la Banque centrale est intervenu le 18 mai 2026. Il ne s’agit donc pas d’un « desserrement suivi d’un resserrement », mais bien l’inverse. La critique d’une incohérence séquentielle perd ainsi une part de sa substance.

Cependant, un aspect demeure moins exploré. L’inflation en Mauritanie n’est pas uniquement le résultat de l’importation de carburants. Elle est aussi alimentée, comme le reconnaît la Banque centrale, par un surplus de liquidités au sein du système bancaire. Ce moteur inflationniste interne, distinct du débat sur les carburants, et la composition des dépenses publiques, constituent les bases les plus solides pour une analyse critique de la politique économique.

Les fondations macroéconomiques : des indicateurs qui contredisent le mythe de la fragilité

Avant de tirer des conclusions hâtives sur une prétendue fragilité de l’économie mauritanienne, il est impératif de se référer à des repères objectifs.

La dette publique, avoisinant 42 % du PIB, est jugée soutenable par le Fonds Monétaire International (FMI), avec un risque de surendettement modéré. Les recettes publiques atteignent environ 22,5 % du PIB, en progression grâce aux nouvelles dispositions fiscales. Les réserves de change, couvrant près de 6,4 mois d’importations, se situent à un niveau confortable. La croissance économique a atteint 4,0 % en 2025, et un rebond est prévu en 2026, notamment grâce au démarrage de la production gazière. Le FMI a salué une gestion budgétaire prudente, encadrée par une règle visant à prémunir les dépenses publiques des fluctuations des prix des matières premières.

Ces données ne dépeignent pas une économie au bord de la rupture, mais plutôt une économie sous tension, engagée dans des réformes structurelles encore inachevées.

Le gaz : une opportunité qui exige une stratégie rigoureuse

Fin 2024, le projet Greater Tortue Ahmeyim a livré ses premières quantités de gaz. Les premières cargaisons de Gaz Naturel Liquéfié (GNL) ont suivi en 2025, et la production monte progressivement en puissance pour atteindre sa capacité nominale. La Mauritanie est désormais un pays producteur de gaz, une étape significative.

Toutefois, une rente n’est pas synonyme de transformation automatique. Elle peut en financer une, à condition que les institutions s’y consacrent sérieusement. Le développement des infrastructures routières, l’accès à une énergie abordable, l’amélioration des écoles, la modernisation de la justice et le soutien à un secteur privé productif : voilà les domaines où cette rente peut être judicieusement orientée. Un signe récent encourageant a été l’annonce, en mars 2026, d’un partenariat entre la Banque centrale et la Société Islamique pour le Développement du Secteur Privé (ICD), mobilisant près de 900 millions de dollars en financements islamiques pour les entreprises mauritaniennes. C’est un pas utile, mais le renforcement du contenu local ne se décrète pas ; il se bâtit par la formation, une sous-traitance encadrée et un engagement sur le long terme.

La véritable souveraineté : réserves, régulation et concurrence

La Mauritanie dépend presque entièrement de l’importation de ses carburants raffinés, avec environ 800 000 tonnes de gasoil et 125 000 tonnes d’essence par an. Ses capacités de stockage demeurent limitées et la logistique de distribution est concentrée entre quelques acteurs. Cette dépendance engendre un coût en devises et une vulnérabilité manifeste à chaque choc mondial.

La notion de souveraineté pertinente ici n’est pas abstraite. Elle se manifeste par une résilience concrète : des stocks suffisants, des règles de concurrence transparentes, la capacité de surveiller les marges et d’arbitrer entre les opérateurs. Si le gaz, en réduisant progressivement la facture énergétique pour l’électricité, allègera à terme la pression sur les réserves de change, son impact sur les carburants destinés au transport ne sera ni immédiat ni direct.

Le social : des données qui redessinent le tableau

Les informations les plus récentes obligent à reconsidérer le cadre initial de ce débat.

Lors d’une rencontre avec les représentants syndicaux les plus significatifs, le 11 juin 2026, le Président de la République a divulgué les chiffres de l’effort social en cours. Concernant le seul soutien aux prix de l’énergie, l’État avait déjà mobilisé l’équivalent de 4,06 milliards MRU, un montant qui devrait atteindre 13 milliards MRU d’ici la fin de l’année. Parallèlement, des aides alimentaires sont distribuées à 155 000 familles supplémentaires, et des transferts monétaires bénéficient à 352 000 ménages à travers le pays, soit près de trois fois plus que les 124 000 initialement annoncés. Plus de 42 500 fonctionnaires civils et militaires, ainsi que 27 600 retraités, reçoivent un soutien exceptionnel. L’enveloppe globale des interventions sociales est estimée à plus de 14,8 milliards MRU pour l’année en cours.

Ces chiffres éclairent trois aspects fondamentaux du débat.

Premièrement, l’étendue réelle du dispositif. La critique concernant le faible nombre de bénéficiaires doit être revue : 352 000 ménages représentent un effort substantiel, comparable à la couverture maximale du programme Tekavoul. Le registre social national a ici démontré son efficacité.

Deuxièmement, la question du coût. Le soutien aux prix de l’énergie (13 milliards MRU prévus pour 2026) dépasse largement l’estimation du plafonnement pur présentée dans une analyse précédente (environ 5 milliards MRU pour le gasoil seul). Cependant, ces deux montants ne sont pas directement comparables : le « soutien aux prix de l’énergie » couvre un champ plus large que la seule taxe pétrolière sur les carburants de transport, incluant probablement l’électricité et d’autres formes d’énergie. Une ventilation plus précise de cette enveloppe est nécessaire pour une comparaison juste.

Enfin, la nature de l’approche adoptée. L’État a choisi une combinaison de mesures : ajustement partiel des prix, soutien sectoriel à l’énergie et multiples transferts ciblés. Cette approche hybride a un coût total qui excède probablement celui d’une option purement appliquée avec rigueur. C’est le prix à payer pour une stratégie qui vise à protéger, même imparfaitement, sans exposer brutalement les ménages à l’intégralité du choc.

Néanmoins, les prestations versées via Tekavoul et le registre social national restent modestes au regard des besoins réels. Le véritable défi, que ces chiffres mettent en évidence, est de pérenniser ces transferts plutôt que de les maintenir ponctuels, et d’en revaloriser progressivement le montant.

Comme l’a souligné l’économiste et banquier Yahya Ould Amar dans une récente tribune, les populations les plus démunies ne doivent jamais être la variable d’ajustement des décisions économiques. Cette exigence ne contredit pas les transferts ciblés ; au contraire, elle les justifie. La subvention universelle, bien qu’apparaissant sociale, pénalise doublement les plus pauvres : elle bénéficie d’abord aux plus aisés (ceux qui consomment le plus de carburant), puis creuse un déficit que ces mêmes ménages vulnérables subiront lors des futurs ajustements.

Les chantiers déterminants pour l’avenir

Le socle macroéconomique est robuste. La rente gazière entre en production. Le filet social est tangible et s’avère plus étendu qu’on ne le supposait. Ce qui fait encore défaut, c’est la transformation profonde : bâtir une économie capable de générer de la valeur au-delà des revenus de la rente et de la dépense publique.

Cela implique des investissements massifs dans le capital humain, car aucune richesse naturelle ne peut remplacer une éducation de qualité. Cela nécessite également de corriger les déséquilibres régionaux, afin que la croissance soit perceptible dans l’ensemble du pays, et pas seulement à Nouakchott. Enfin, des institutions fonctionnant avec constance, indépendamment des cycles politiques et économiques, sont indispensables.

Conclusion

La première mission d’une économie est d’assurer ses équilibres. La seconde, plus complexe, est de garantir une prospérité durable et équitablement partagée. Ces deux objectifs ne s’opposent pas, mais leur progression n’est pas synchrone.

Le débat sur les carburants a eu une vertu essentielle. Il a rappelé que la protection des plus vulnérables et la gestion rigoureuse des comptes publics ne sont pas des objectifs contradictoires. Ils exigent les mêmes outils : la précision dans le ciblage, la régularité des versements et la transparence des dépenses. Il ne s’agit pas d’une question de générosité, mais bien d’une question de méthode.

Une économie qui excelle dans la gestion de ses chiffres doit également exceller dans la construction de son avenir et dans la protection de ses citoyens les plus fragiles.